2017年到（dào）現在（zài）有機矽價格的一輪暴漲至（zhì）今仍在持續，雖然（rán）仍然麵臨著對本輪漲價潮能持續多久的諸多質疑，但就在質疑聲中，一個月左（zuǒ）右的時間再次普（pǔ）遍上漲（zhǎng）了三（sān）次,共計（jì）8%-10%，讓此前還有（yǒu）點觀望情緒的吃瓜群眾大跌眼鏡。

　　不（bú）僅僅是原料，下遊市場也開（kāi）始主動（dòng）帶點被動的參與到這股漲價潮中。隨著春季建築（zhù）行（háng）業開工高潮的來臨，建築膠行業普（pǔ）遍開始醞（yùn）釀漲（zhǎng）價，不少（shǎo）供應廠商報（bào）價漲幅8%-15%，平均漲幅10%左右。 此（cǐ）前一直苦於價差較小的混煉膠行業也（yě）於春節過後開始陸續（xù）提價，混煉膠（jiāo）截止5月初悄然（rán）上漲至30000萬元/噸 ，且排單較滿。不少矽膠廠家普遍（biàn）在上調價格的同時以（yǐ）現金交易為主回流資金，表現出（chū）對本輪行情的格外（wài）珍惜。

　　到底（dǐ）有機矽的價格能不（bú）能穩住，會不會繼續漲？？

　　要回答這個問題必須要到大背景下分析這輪上（shàng）漲的邏輯。全國矽產業綠色發展戰略（luè）聯盟白洪強秘書長曾在（zài）近期的幾次分享會分析過他對本輪 價格上漲動力（lì）的看法（fǎ）：

首（shǒu）先環保督查是最主要因（yīn）素，導致上遊工廠出現關停現（xiàn）象多年（nián），全國（guó）範圍性進行環保洗牌，而此次大檢查預計（jì）會導致有機矽上遊出現關停（tíng）現象，預計在未來三個月中,上遊有機矽開（kāi）工關停現象占據（jù）多數也可（kě）導致 下遊矽膠製品供應商（shāng）出現價格暴漲，有（yǒu）價無（wú）貨,，DMC，混煉矽橡膠，生（shēng）膠以及107膠等等矽膠產品出現緊張性現象，目前來看市場已有多家上遊企業在進行關停整改，暫不接單的現象出現（xiàn）！

　　其次是因背後（hòu）的主要邏（luó）輯，在（zài）2015年的“330新政”，在“330”之前幾年，新一屆中央政府把（bǎ）促進經濟（jì）轉型升級發展的期望 寄（jì）托在“新常態”、“三去一補”等政策代表的“供給側改（gǎi）革”，確實減少了刺激，但當實體（tǐ）經濟持（chí）續下滑，GDP增速從10掉到8，7 甚至6，並且影響到（dào）就業（yè）的時候，中央不得不（bú）開（kāi）始重新啟動大規模刺激政策，通過房地（dì）產和大（dà）規模基礎設施建設再次拉動經濟，所以從2015年330新政為信號，各類 刺激政策陸續出台，再經過近1年多的傳導醞釀，終於使房地產在（zài）2015年底重新恢複火爆。以房地產（chǎn）投資和房屋新開工麵積為例，2010年後均呈現連 年下滑走（zǒu）勢，至2015年降至近年最低水平，這與有機矽及所有基礎原（yuán）料行業的不（bú）景氣（qì）時間上高度契合（hé），但2015年中之後，房地產投資和房屋開工麵積就一路攀升，2016年全麵房（fáng）屋新開工麵積（jī）增加8.1%，2017年1-2月房屋新開工麵積8.9%。就（jiù）是在這個時間段，以鋼鐵、水泥代表的（de）金屬和建（jiàn）材行業 率先大幅上漲，煤炭、有色金屬、玻璃以及（jí）燒堿、PVC等（děng）基礎化工產（chǎn）品緊隨其（qí）後，在拉動整個國民經濟從穀（gǔ）底攀升的同時，也在一年多的時間裏將房 價推上了此前難（nán）以想象的新高（gāo）。建築行業目前約占有機矽消費30%以上，這一輪房地產投資潮直接帶動了建築膠等（děng）有機矽下遊終端行（háng）業的消費；

　　第二個邏輯（jí）在於匯率，由（yóu）於信貸增量、貨幣貶值導致匯率下降，也由於政府（fǔ）提前釋放美元加息的風險，一年時間內人民幣對美元（yuán）、歐元都下跌 了15%左右，使得以人民幣計價的商品具有了一定的價格優（yōu）勢，2017年有機矽行業淨出口約3.8萬噸，較2016年的約0.7萬噸增長近4倍；

　　第三個邏輯在於庫存，由於2010年-2015年市場持續低迷，有機矽產業和其他行業一樣（yàng），都經曆了比較痛苦的五年調整（zhěng）期，活下來的企業大部 分都被迫節流開源，回籠資金，一些企業則被迫關停。行業有效產能下降，導致市（shì）場後期整體（tǐ）的庫存量很低，客觀上起到了優勝劣汰、降低投機的（de） 作用，但社會庫存實際是有一些市場調蓄功能的，就像一些湖泊水麵（miàn），洪水來（lái）臨的時候可以分流調蓄一些洪水，降低災害烈度，但是因為連年幹旱 ，大家把這些湖泊水麵填（tián）埋建了房子，建（jiàn）了花園，可是洪水突然來了（le），沒有地方分洪，最後隻能泛濫成災（zāi），小（xiǎo）災成了大災。大（dà）家都知道去（qù）年有機矽 漲價的導火索是華東華中部分省份的環保核查，但背後再深一層（céng）的原因是低庫存（cún），一旦有原料企業停產，市場馬上缺貨，而一旦（dàn）漲價很快傳遍全行 業，這也是一（yī）個（gè）很客（kè）觀的原因。

　　那麽回到（dào）現在，按（àn）照以上邏輯，從需求層麵，隻要投（tóu）資拉動（dòng）的政策環境（jìng）不變，建築和基建領域對有機矽的（de）消（xiāo）費就會保持增長。近期一（yī）些一線城市陸（lù） 續出台房貸收緊的政策，綜合分析來（lái）看，這些政策的出台目的是控製房價的過快上漲，速度降下來一點（diǎn），不要太快。而且從房（fáng）地產庫存來看，目前 都（dōu）處在比較低的水平，如（rú）下圖。所以傳統需求層麵來看，近幾年內都是比（bǐ）沒有什麽問題的。

　　從匯率（lǜ）和出口層麵（miàn）來看，2015年以（yǐ）來的影響匯率的因素（sù）至今（jīn）都沒有太大變（biàn）化，唯一的變（biàn）化（huà）是美國新任總統特朗普，把美元加息、吸引資金回流，企 業減稅（shuì）刺（cì）激再工業化這些政策用的更足，甚至超過了美國人自己的預期（qī）。從2015年開始，中國的外匯儲備連續大幅度流出，而中國政府（fǔ）已經選擇了（le） 保房（fáng）地產（chǎn）、保房價，在匯率方（fāng）麵就很難再兩全，因為要保（bǎo）匯（huì）率就不能再放水（shuǐ）刺激，不（bú）放水房地產下來，就不能保經濟，牽涉到的社會穩定問題更嚴 重（chóng）。出口方麵（miàn）來看，由（yóu）於歐盟及美國有裝置由於成（chéng）本壓力陸續關（guān）停或壓（yā）減（jiǎn）有（yǒu）機矽產能，國外需求溫和增長，但供應（yīng）實際上卻在減少，所以2017年1月 份有（yǒu）機矽出口繼續增長40%，由2016年的1萬噸左右達到1.44萬噸，考慮到匯（huì）率（lǜ）可能再下滑（huá），有（yǒu）機矽淨（jìng）出口今年可（kě）能會達到5萬-6萬噸，比2016年（nián）再翻 一（yī）番（fān）多。由於有機矽曆史上一直是歐（ōu）美日向中國出口，突然逆轉成中國淨出口這麽多量（liàng）還是很震撼的。

     此（cǐ）前唯一的變數在於下遊庫存方麵，也就是 近期大家（jiā）質疑的上遊漲價但下遊漲不動的問題。漲不動的原（yuán）因應該是下遊流（liú）通慢，庫存高，所以上遊上漲給下遊帶（dài）來了額外壓力（lì）。而隨著2015年價格的明（míng）顯提升後，市場惜售行為（wéi）增加，市場上（shàng）去（qù）年（nián）開始流傳出華南地區部分（fèn）貿易商囤貨的傳聞恐怕屬實，由（yóu）於上遊行業集中度提（tí）高，龍頭企業占比 擴大，近期有機矽供（gòng）給端協同提（tí）價效（xiào）果較好也就可以理解了。而價格是行業（yè）的風向標，很多市場（chǎng）變革都是最先從價格反映（yìng）出來，近期建築膠、混煉矽橡膠製品行（háng）業（yè）在普遍醞釀的漲價（jià）潮流，事實上（shàng）已經部分的回答了大家此前的質疑，隨著房地產新開工、基建、家電等行業迎來上半年的（de）小高潮，建築材料 、電力電子材料市場采購（gòu）有所增加（jiā），庫存持續消化（huà），有機矽產（chǎn）品向下（xià）遊傳導的趨（qū）勢在一年（nián）多的僵持後終於確立，這是近年以來市場整體趨好的跡象 ，也是形成上下遊共贏局麵的（de）開始。